-El entorno actual en España esta en una recesión de balance, sin apenas inversión, sin creación de empleo y con un consumo debil.
-Mientras en Usa no envíen la señal de subida de tipos, no habría que temer por la inflacion, los Tips siguen en negativo, Europa podría bajar intereses para reactivar la economía, Alemania no quiere, después igual sera tarde, la posibilidad de crisis en W es alta, se puede caer en otra recesión, no hay reformas de nivel ni en la aquitectura financiera ni en todas las reformas necesarias en España.
Mas adelante USA pueden optar por la inflación, porque es mas controlable que entrar en una espiral de deflación, de la cual cuesta mucho tiempo salir, solo hace falta conocer bien la experiencia de la decada perdida del Japón,mas de una década con caída del consumo, una caída de la inversión y con bancos zombies, un pais muy ahorrador,, con bajo consumo porque están acostumbrados a ahorrar, por que no tenían red social, como en otros países, tienen su propia moneda del pais. Hay expertos que indican que sus típos de interés excesivamente bajos durante tanto tiempo, anularon la inversión. El país aguanto con déficit publico y sobretodo por ser un país exportador, muy cualificado, productivo y competitivo.
En occidente no quieren un escenario de deflación como en Japón, en todo caso creo que prefieren el paso a la inflacion..pero la inflación se debe de controlar muy bien , USA tiene las herramientas y suele controlarla, pero en otros países la inflación se les suele ir de las manos.
Mas adelante USA pueden optar por la inflación, porque es mas controlable que entrar en una espiral de deflación, de la cual cuesta mucho tiempo salir, solo hace falta conocer bien la experiencia de la decada perdida del Japón,mas de una década con caída del consumo, una caída de la inversión y con bancos zombies, un pais muy ahorrador,, con bajo consumo porque están acostumbrados a ahorrar, por que no tenían red social, como en otros países, tienen su propia moneda del pais. Hay expertos que indican que sus típos de interés excesivamente bajos durante tanto tiempo, anularon la inversión. El país aguanto con déficit publico y sobretodo por ser un país exportador, muy cualificado, productivo y competitivo.
En occidente no quieren un escenario de deflación como en Japón, en todo caso creo que prefieren el paso a la inflacion..pero la inflación se debe de controlar muy bien , USA tiene las herramientas y suele controlarla, pero en otros países la inflación se les suele ir de las manos.
Para Koo, la recesión de balance, es un proceso donde primero en las burbujas los activos se inflan, cuanto estallan el balance queda descompensado (el pasivo es mayor que el activo), en este punto las empresas reducen sus deudas, se piden menos creditos, hay menos inversiones, llevando a la deflación.
Caso Japon:
-En los años 1984-1989, la inversión bancaria en la construccion produjo grandes beneficios en la bolsa.Despues vino la depreciación del yen con el dolar, se subieron los tipos de interes....y
-En 1989 estallo su burbuja inmobiliaria (parecida a la de Irlanda y a la de España). (ver Minsky) Se entro en deflación, se bajaron los intereses casi al 0 % (como en la actualidad), el precio de la vivienda fue cayendo durante una decada
-En 1998 se retiraron los estimulos porque se penso que Japon no podia asumir mas deuda
-No se soluciono a tiempo el problema con bancos zombies, el tandem bancos-estado en vez de solucionar los problemas los agravaron mas. (ver Kabayaski)
Comparativas caso Español
- Japon tasa de paro 7 %............España 20 %
- Japon con un peso bajo de la construccion en PIB......España peso muy alto de contruccion, motor principal (17 a 35 % del PIB) España tiene ahora tantas viviendas sin vender como EEUU, a pesar de que EEUU es seis veces más grande. España representa el 11 % del PIB de la UE, pero ha construido el 32 % de las viviendas edificadas desde 2000.
-Japon es un pais competitivo, productivo, culturalmente avanzado, con industria en sectores punta, bajo deficit comercial......España tiene un alto deficit comercial, unos salarios bajos comparados con Europa,la industria en España es un 14 % del PIB, en Europa la media esta en un 20 %, de competitividad y sobretodo productividad mejor ni comentar.
-Japon sector financiero debil .....España, esta por ver si el alcance de los bancos zombies y cuantos promotores hay zombies.En todo caso, ocultando y refinanciando a empresas sin futuro, repite aqui los mismos errores que hizo Japon. El valor de los préstamos a promotores ha pasado de 33.500 millones en 2000 a 318.000 millones en 2008, una subida del 850% en 8 años. Si añades deuda del sector constructor, el total de deuda a este sector asciende a 470.000 millones de euros. Esto es casi el 50% del PIB español.
La financiacion ha sido un 70 % a corto plazo que se debera refinanciar mas cara y en un entorno con dinero escaso, donde el estado competira con empresas para obtener creditos.
- Japon pais sin red social....España tiene una buena red social.
Esta bastante claro que España solo tiene dos años para enderezar la situación, si no quiere encontrarse en serios problemas....Deben crear confianza enseñando que saben pactar y que tienen un rumbo claro.
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